반도체지수 1년여 만의 최악 주간, AI 랠리 흔들

반도체지수 주간 11% 하락, 2025년 3월 이후 최대

필라델피아 반도체지수는 미국 상장 주요 반도체 기업의 주가 흐름을 보여주는 업종 지표다. 17일 로이터 집계에 따르면 이 지수는 한 주 동안 약 11% 내려 2025년 3월 이후 가장 큰 주간 하락률을 기록했다.

매도세는 특정 기업의 실적 악화보다 AI 관련 종목 전반의 가격 재평가에 가까웠다. 7월 누적 낙폭은 18%를 넘어섰고, 투자자들은 그동안 시장 상승을 이끈 반도체주에서 이익을 거두거나 위험 노출을 줄였다. 뉴욕 증시의 주요 3대 지수도 주간 기준 하락으로 마감했다.

AI 설비투자 회수 의문이 고평가 부담 키웠다

시장 불안의 중심에는 빅테크 기업이 AI 데이터센터에 쏟는 자본이 언제 수익으로 돌아오는지에 대한 의문이 있다. AI 칩 수요가 계속 늘더라도 예상보다 낮은 비용으로 비슷한 성능을 내는 모델이 확산하면 필요한 연산량과 가격 결정력이 달라질 수 있다.

로이터 보도는 중국의 새 AI 모델 등장도 투자심리를 약화한 요인으로 짚었다. 핵심은 AI 수요가 사라졌다는 판단이 아니라, 빠르게 오른 주가가 실적 증가 속도보다 앞서갔는지를 시장이 다시 계산하기 시작했다는 점이다.

아시아 증시까지 번진 매도, 코스피 변동성 확대

반도체 매도는 미국에 그치지 않았다. 17일 아시아 시장에서는 대만 주요 지수가 6.5%, 일본이 4%, 중국이 3% 안팎 하락하며 기술주 비중이 높은 시장이 더 크게 흔들렸다. 한국 코스피도 같은 주에 하루 6.2% 급등한 뒤 다른 거래일에는 6.4%와 8.9% 하락하는 큰 진폭을 보였다.

삼성전자와 SK하이닉스는 코스피에서 차지하는 비중이 높아 두 종목의 등락이 지수 전체에 미치는 영향이 크다. 제헌절 휴장 뒤 거래가 재개되는 시장에서는 해외 반도체주의 주말 종가와 외국인 수급이 단기 방향을 가를 가능성이 있다.

7월 하순 실적과 AI 투자계획이 다음 분기점

이번 조정이 추세 전환인지 판단하려면 주가보다 기업의 주문과 현금흐름을 확인해야 한다. 메모리 공급 부족이 이어지는지, 빅테크가 하반기 AI 설비투자 계획을 유지하는지, 신규 모델이 실제 칩 수요를 얼마나 바꾸는지가 핵심 변수다.

단기 반등이 나오더라도 업종 전체가 같은 방향으로 움직이던 장세는 약해질 수 있다. 실적과 수주가 뒷받침되는 기업과 기대만으로 오른 기업 사이의 차별화가 커질 가능성이 있어, 지수 낙폭만 보고 회복 시점을 단정하기보다 7월 하순 실적 발표를 함께 볼 필요가 있다.